کاربردی از مدل های حافظه بلند مدت و شکست ساختاری

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 2، دوره 4، شماره 16، مهر 1392، صفحه 23-50   

نویسندگان

منصور کاشی¹؛ میرفیض فلاح شمس لیالستانی²؛ محمد دنیایی³

¹کارشناس ارشد مدیریت بازرگانی- مالی، دانشگاه سیستان و بلوچستان،

²عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی

³دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه علامه طباطبائی،

چکیده

فرایند حافظه کوتاه مدت با در برداشتن شکست ساختاری در میانگین، ممکن است به علت کاهش هیپربولیکی تابع خودهمبستگی یا دیگر خصوصیات، فرایند انباشته کسری را به تصویر کشد. در پژوهش حاضر به بررسی وجود احتمالی این امر با آزمون های نیمه پارامتریک و پارامتریک حافظه بلندمدت و تشخیص و تعیین نقاط زمانی شکست توسط آزمون های OLS مبنی بر SupF ،CUSUM و بای و پرون (1998 ،2003) پرداخته شده است. نتایج مشاهده شده حاکی از وجود همزمان حافظه بلندمدت و نقاط زمانی شکست در سری بازده TEPIX می باشد. بنابراین، برای استنباط صحیح در مورد حافظه بازار، ویژگیهای آماری و آزمون های حافظه بلندمدت، در دوره های قبل و بعد نقاط زمانی شکست بررسی گردید. نتایج بدست آمده، از الگوی آماری تقریبی یکسان و وجود حافظه بلندمدت در تمام دوره های زمانی تقسیمبندی شده بواسطه شکست های ساختاری حمایت می کند. بعلاوه، برای اطمینان بیشتر از عدم تاثیری پذیری حافظه بلندمدت از شکست های ساختاری، آزمون GPH اصلاح شده اسمیت (2005) استفاده شد که در نتیجه، تخمین زن GPH تعدیل شده از عدم تاثیری حافظه بلندمدت از نقاط شکست حمایت نمود. در نهایت میتوان چنین ادعا کرد که حافظه بازده TEPIX، بلندمدت و حقیقی است و بالطبع، نمیتواند تحت تاثیر شکست های ساختاری باشد.

کلیدواژه‌ها

شکست ساختاری؛ حافظه بلندمدت؛ فرایند انباشته کسری؛ سطح انتقال