بررسی حافظه بلندمدت در بورس اوراق بهادار تهران

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 3، دوره 2، شماره 9، دی 1390، صفحه 47-63   

نویسندگان

هاشم نیکومرام¹؛ علی سعیدی²؛ مرجان عنبرستانی³

¹استاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات

²استادیار، عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی،واحد تهران شمال

³کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات

چکیده

بر اساس فرضیه بازار کارا قیمت ها در بازار سهام از فرآیند گشت تصادفی پیروی می‌کند. در چنین بازاری اطلاعات به سرعت در بازار منتشر می شوند و بر قیمت سهام تاثیر می گذارند. بنابراین بازده سهام را نمی توان بر اساس تغییرات گذشته قیمت ها پیش بینی کرد. از این رو بخش بزرگی از نظریه های مالی، بر مبنای فرآیند گام تصادفی برای قیمت و بازده دارایی ها توسعه یافته است.حافظه بلندمدت یکی از نواقض بازار کارآ است که بیان می کند سری های زمانی شاخص بازار سرمایه از نظریه گشت تصادفی پیروی نمی کنند.این تحقیق به بررسی حافظه بلندمدت به عنوان یکی از خصوصیات سری های زمانی برای شاخص قیمت و بازده نقدی و شاخص صنعت در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. برای آزمون فرضیه ها، مدل خودرگرسیون میانگین متحرک انباشته جزئی به کار برده شده است.نتایج این تحقیق نشان می دهد که مفهوم حافظه بلندمدت در بازار سرمایه ایران برای هردو شاخص وجود دارد.

کلیدواژه‌ها

فرآیند گشت تصادفی؛ شاخص؛ سری های زمانی؛ حافظه بلندمدت؛ بورس اوراق بهادار تهران