رابطه شاخص بازدهی سهام با مصرف خصوصی و سرمایه‌گذاری

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 7، دوره 1، شماره 5، دی 1389، صفحه 161-175   

نویسنده

محمود ابول پور مفرد

عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی فیروزآباد

چکیده

در این پژوهش رابطه میان شاخص بازدهی سهام تهران با مصرف خصوصی و سرمایه گذاری از سال 1370 الی 1388 با استفاده از آزمون هم انباشتگی، مدل بردار تصحیح خطا و تجزیه واریانس مورد بررسی قرار می گیرد. نتایج نشان می دهند که در بلندمدت رابطه میان بازدهی سهام با مصرف خصوصی و سرمایه گذاری منفی و معنی دار می باشد. تحلیل مدل بردار تصحیح خطا حاکی از آن است که برخلاف بلندمدت، در کوتاه‌مدت تغییرات مصرف بر شاخص بازدهی مثبت، و سرمایه گذاری اثری منفی بر این شاخص دارد. نتایج تجزیه واریانس حاکی از آن است که سرمایه گذاری بیشترین خطای پیش بینی برای بازدهی سهام را نشان می دهد.

کلیدواژه‌ها

بازدهی سهام؛ متغیرهای کلان اقتصادی؛ هم انباشتگی؛ علیت گرینجری