مقایسه مدلهای قیمت گذاری دارایی سرمایه ای،سه عاملی فاما و فرنچ و شبکه های عصبی مصنوعی در پیش بینی بازار سهام ایران

پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار

مقاله 4، دوره 4، شماره 5، فروردین 1392، صفحه 53-63   

نویسندگان

سیده محبوبه جعفری^{* 1}؛ جواد میثاقی فاروجی²؛ میثم احمد وند³

¹عضو هئیت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب

²کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی

³دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه علامه طباطبایی

چکیده

در تحقیق حاضر،توان مدل سه متغیره فاما و فرنچ(1993)،ارزش گذاری دارایی هایی سرمایه ای و شبکه های عصبی مصنوعی در تبیین بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران مقایسه و سعی شده است به این پرسش پاسخ داده شود که قدرت پیش بینی کدام یک بیشتر است.
متغیرهای مدل فاما وفرنچ عبارتند از بازده مازاد بازار،اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و متغیر وابسته بازده پرتقوی سهام دوره زمانی 5 ساله از ابتدای 1385 تا 1389 است.در هر بازه سه ماهه از دوره تحقیق،بر اساس اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار،شرکتهای نمونه به 6 پر تقوی تقسیم و فرضیه های تحقیق بر مبنای این پرتقوی ها آزمون شده است.
نتایج به دست آمده نشان می دهد که توان مدل سه متغیره فاما و فرنچ بالاتر از مدلهای قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است:همچنین،مدلهای یک متغیره و سه متغیره شبکه عصبی عملکردی بهتر از مدلهای متناظر دارند

کلیدواژه‌ها

شبکه های عصبی مصنوعی؛ مدل CAPM؛ مدل سه عاملی فاما و فرنچ؛ پیش بینی بازدهی سهام