رتبه‌بندی معیارهای مدل گوردن با استفاده از فرایند تحلیل شبکه(ANP) در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار

مقاله 5، دوره 6، شماره 10، فروردین 1394، صفحه 57-70   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

مریم فاخری نیا^* ؛ فاطمه محمدشریفی

نویسنده

چکیده

براساس چشم‌انداز مدل Gorden و به‌کارگیری ضوابط و معیاهای متعدد تصمیم‌گیری، در این پژوهش برآنیم تا عوامل بانفوذ و میزان سود سهام و نیز نرخ کاهشی و نرخ رشد آن را بررسی کنیم. هدف و منظور ما، بنانهادن یک مدل تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری و نیز مهیاکردن یک مدل مناسب انتخاب سهام برایِ به‌دست‌آوردن بیشترین سود است. دراین پژوهش برای سنجش رابطۀ متقابل میان متغیرهای مدل تصمیم‌گیری از روش(ANP) و یا پروسۀ تحلیلی شبکه استفاده کردیم و چهار صنعت برتر در بورس، ازمیان صنعت‌های موجود در سال‌های 90 و 91 را بررسی کردیم. در ادامه، برای رتبه‌بندی جامعۀ مورد بررسی که شامل صنعت خودروسازی، شیمیایی، مؤسسات مالی و مخابرات است، از تکنیک تاپسیس استفاده کردیم. یافته‌ها نشان می‌دهد، از میان معیارهای اصلی گوردن، نرخ کاهشی و سود سهام پرداختی، به ترتیب، بیشترین رتبه را به خود اختصاص داده است. نرخ کاهشی تحت‌تأثیر بتای بازار و سود سهام تحت‌تأثیر نرخ رشد درآمد قرار دارد. به‌علاوه، براساس این ادبیات، نرخ کاهشی دارای یک رابطۀ خودتأثیری است. در میان هشت معیار و ضابطۀ تحلیلی، نرخ ریسک و بتای بازار مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری است. در تحلیل سهام شرکت‌های صنعت شیمیایی نسبت به سایر صنایع، سرمایه‌گذاری بهتری را نشان می‌دهد.

کلیدواژه‌ها

معیاهای گوردن؛ تحلیل ANP؛ تکنیک تاپسیس