بهینه سازی سبد سهام با معیارنسبت امید به ریسک قوت مالی آتی برمبنای بردار ویژه ماتریس مقایسات زوجی

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 1، دوره 8، شماره 32، مهر 1396، صفحه 1-20   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

کیخسرو یاکیده^{* 1}؛ غلامرضا محفوظی²؛ مهشید گودرزی³

¹استادیار گروه مدیریت دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، رشت، ایران

²استادیار گروه مدیریت دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، رشت، ایران.

³کارشناس ارشد مدیریت صنعتی، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، رشت، ایران.

چکیده

هدف اصلی پژوهش حاضر، ارائه یک روش بهینه‌سازی سبد سهام، بر مبنای شاخص‌های مالی شرکت‌هاست. در این روش با استفاده از تحلیل پوششی داده­ها از شاخص‌های مالی، نمرات کارایی متقاطع تولید می‌شوند. تفسیر ریاضی این نمرات که برای هر واحد تحت ارزیابی چندین عدد است، کارایی شرکت در شرایط محتمل آتی است. کارایی حاصل از مدلی که با شاخص­های مالی اجرا شود را می­توان قوت مالی شرکت تعبیر کرد. بنابراین کارایی متقاطع حاصل از اجرای مدل بر روی شاخص‌های مالی، می­تواند قوت مالی شرکت در شرایط محتمل آتی قلمداد ‌شود. از آن­جا که آینده معلوم نیست منطقی است که قوت مالی محتمل آتی در قالب شاخص‌های امید و ریسک بیان شوند که همان میانگین و واریانس کارایی‌های متقاطع هستند. بر این اساس نسبت امید به ریسک قوت مالی آتی می­تواند به­عنوان معیاری برای انجام مقایسات زوجی بین شرکت­ها به­ کار رود. بردار ویژه نظیر بزرگترین مقدار ویژه ماتریس مقایسات زوجی، اهمیت نسبی هر شرکت را منعکس می­کند. این تحقیق، اهمیت نسبی شرکت‌ها را به­عنوان مبنایی برای بهینه­سازی سبد سهام پیشنهاد می­کند. عملکرد روش براساس شاخص عملکردی شارپ مورد قبول و بهتر از عملکرد سبد بازار و یک روش مشابه دیگر است.

کلیدواژه‌ها

بهینه سازی سبد سهام؛ کارایی متقاطع؛ فرآیند تحلیل سلسله مراتبی

مراجع