مدل نوسانات بازار نفت مبتنی بر رهیافت راه گزینی رژیم

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 8، دوره 9، شماره 35، تیر 1397، صفحه 179-196   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

محمدرضا رستمی^{* 1}؛ مریم نقوی پور²؛ مریم مقدس بیات³

¹استادیار، مدیریت مالی، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی دانشگاه الزهرا(س)، تهران، ایران

²گروه مدیریت/ دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی دانشگاه الزهرا(س)/ تهران / ایران

³دکتری اقتصادسنجی ، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی، دانشگاه الزهرا(س)، تهران، ایران

چکیده

براساس یافته­های پژوهشگران اقتصادسنجی مالی قیمت نفت به عنوان یکی از مهمترین متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار مالی و اقتصاد کشورهای صادر کننده نفت اثرگذار است. در این پژوهش از قیمت سبد نفتی اوپک با فراوانی روزانه استفاده شده است. دوره زمانی مورد بررسی از 3 آگوست 2013 تا 26 دسامبر 2016 است. این دوره شامل تحولات مختلفی از قبیل ناآرامی و جنگ در خاورمیانه، کاهش شدید و غیر منتظره قیمت نفت به دلایلی همچون کاهش در تقاضا، توافق برجام 27 و توافق اعضای اوپک جهت کاهش تولید نفت به منظور افزایش قیمت نفت بوده و از این جهت مورد توجه قرارگرفته­است.
بررسی­های اولیه نشان می­دهد نوسانات خوشه­ای است یعنی ویژگی توزیع مستقل و یکسان و همسانی واریانس نقض می­گردد. آزمون بریوش گادفری وجود اثرات آرچ و گارچ را تایید می­کند. همچنین آزمون کلی نگر با برآورد چگالی کرنل بر اساس قاعده مونت کارلو با اعمال وزن پارزن بر وجود اثرات ARCH در متغیر دلالت دارد.
نتایج بررسی نوسانات قیمت نفت با استفاده از مدل MS-GARCH تک و چند رژیمه دلالت بر آن دارد که مدل سه رژیمه برای تبیین رفتار متغیر در دوره مورد بررسی مناسب است.

کلیدواژه‌ها

مارکوف سوئیچینگ؛ الگوی MS-GARCH؛ پیش بینی قیمت نفت؛ نوسانات قیمت نفت

مراجع