بهینه‌سازی سبد سهام با استفاده از برنامه‌ریزی توافقی با محدودیت شانسی

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 10، دوره 9، شماره 35، تیر 1397، صفحه 221-241   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

مجتبی نوری¹؛ عمران محمدی^{* 2}

¹کارشناسی‎ارشد مهندسی صنایع، دانشکدۀ صنایع، دانشگاه علم و صنعت، تهران، ایران

²استادیار، گروه مهندسی صنایع، دانشکدۀ مهندسی صنایع، دانشگاه علم و صنعت، تهران، ایران

چکیده

یکی از بحث‌های اساسی برای سرمایه‌گذاران موضوع تشکیل پرتفوی بهینه سهام است. در مسئلة انتخاب سبد سرمایه­گذاری، تصمیم­گیرنده هم­زمان با اهداف مختلف و گاه متعارض مانند نرخ بازده، نقدینگی، سود تقسیمی و ریسک مواجه است. در بهینه‌سازی پرتفوی، مسئله اصلی، انتخاب بهینه دارایی‌ها و اوراق بهاداری است که با مقدار مشخصی سرمایه می‌توان تهیه کرد، اما از یک‌سو، عدم قطعیت‌های مرتبط به هر سهم، و از سوی دیگر چند هدفه بودن مدل انتخاب سبد سهام بهینه، بر پیچیدگی مسئله می‌افزاید. در این مقاله بهینه‌سازی سبد سهام در حالت عدم قطعیت مورد مطالعه قرار گرفته است. رویکرد برنامه‌ریزی تصادفی برای تبدیل عدم قطعیت به حالت قطعیت و برنامه‌ریزی توافقی برای تک هدفه شدن، به‌صورت ترکیبی مورد استفاده قرار می‌گیرد. از اطلاعات مربوط به 20 شرکت‌ دارویی از بازار بورس تهران استفاده شده است و اعتبار مدل بررسی شده است. نتایج نشان می­دهد که سبد سهام ارائه شده دارای کارایی بالایی است.

کلیدواژه‌ها

برنامه ریزی توافقی؛ محدودیت شانسی؛ بهینه سازی سبد سهام؛ عدم قطعیت؛ محدودیت سقف و‌کف

مراجع