رابطه‌ی متغیرهای بنیادی شرکت، قیمت‌های تاریخی و متغیرهای کلان اقتصادی با حرکت‌های قیمت سهام

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 10، دوره 10، شماره 39، تیر 1398، صفحه 219-233   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

مهدی اصغرزاده^{* 1}؛ محمد جواد سلیمی²؛ مسلم پیمانی³

¹دانش‌آموخته کارشناسی ارشد مدیریت مالی، گروه مالی و بانکداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران.

²گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران

³گروه مالی و بانکداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران

چکیده

شناخت متغیرهای توضیح­دهنده‌ حرکت‌های قیمت سهام برای فعالان بازار سرمایه و محققان مالی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. سه دسته از متغیرهایی که به نظر می‌رسد در این زمینه حائز اهمیت می­باشند، عبارتند از: 1)متغیرهای بنیادی، 2)بازده‌های قیمتی گذشته سهام و 3)متغیرهای کلان اقتصادی. در پژوهش حاضر علاوه بر بررسی رابطه سه دسته متغیر ذکر شده با حرکت‌های قیمت سهام به‌ صورت جداگانه در شرکت­های بورس اوراق­ بهادار تهران، نقش تکاملی متغیرهای ذکر شده و همچنین تفاوت نقش دو دسته متغیر اول در شرکت‌های بزرگ و کوچک بررسی شده است. براساس یافته‌های پژوهش هر سه دسته متغیر دارای رابطه معنی‌داری با حرکت‌های قیمت سهام هستند و متغیرهای بنیادی و بازده‌های گذشته قیمت سهام می‌توانند به ‌عنوان متغیرهای مکمل به منظور توضیح حرکت­های قیمت سهام در نظر گرفته شوند. متغیر تغییرات نرخ رشد نیز دارای اهمیت بیشتری در شرکت‌های کوچک نسبت به شرکت‌های بزرگ به‌ منظور تفسیر حرکت‌های قیمت سهام می‌باشد.

کلیدواژه‌ها

حرکت‌های قیمت سهام؛ بازده‌های گذشته قیمت سهام؛ متغیرهای بنیادی؛ متغیرهای کلان اقتصادی

مراجع