انتخاب پرتفوی چند منظوره فازی مبتنی بر مدل بازده مقطعی تحلیل پوششی داده ها در بورس اوراق بهادار تهران

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 15، دوره 10، شماره 41، دی 1398، صفحه 338-365   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

فاضل محمدی نوده¹؛ ایوب احمدی موسی آبادی^{* 1}؛ مسعود اسدی²؛ عباس بابایی³؛ شعبان محمدی^{* 4}

¹گروه مدیریت،دانشکده علوم انسانی، واحد لاهیجان، دانشگاه آزاد اسلامی، لاهیجان، ایران.

²دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحدرشت، دانشگاه آزاداسلامی، رشت، ایران

³دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشکده مدیریت وحسابداری، واحدرشت، دانشگاه آزاداسلامی، رشت، ایران

⁴کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده شهید رجایی، دانشگاه فنی و حرفه ای استان خراسان، ایران

چکیده

مجموعه ­های چند منظوره فازی نیاز به داده­ های دقیق را جهت تصمیم­ گیری کاهش می­ دهند. تحلیل پوششی داده­ ها چارچوبی تئوریک برای تحلیل عملکرد و اندازه­ گیری کارایی است. مجموعه فازی باعث افزایش کاربرد تحلیل پوششی داده ­ها می­گردد. سنجش کارایی شرکت ­ها با کمک تحلیل پوششی داده­ ها می ­تواند به عنوان راه کاری به سرمایه ­­گذاران در انتخاب شرکت جهت سرمایه­ گذاری کمک نماید. در این پژوهش مشکل انتخاب پرتفوی فازی در یک چارچوب چند منظوره مورد بررسی قرار می­ گیرد. مدلی جامع برای انتخاب پرتفوی چند منظوره در محیط فازی با استفاده از مدل نیمه واریانس میانگین و مدل آنالیز توسعه اطلاعات با بازده مقطعی ارایه شده است. داده ­ها از 40 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بازده فازی ذوزنقه ­ای از 40 ورقه بهادار و داده­ های مورد نیاز برای ورودی­ ها و خروجی تحلیل پوششی داده­ها از صورت­ های  مالی شرکت­ ها از ابتدای سال 1396 تا انتهای سال1396بدست آمد. 16پارامتر مالی مورد استفاده قرار گرفت. نسبت شارپ، مدل بازده مقطعی در چارچوب نسبت شارپ و الگوریتم کرم شب تاب چند منظوره برای حل مدل بهینه­ سازی سهام چند منظوره توسعه داده و استفاده گردید. تجزیه و تحلیل با نرم افزار متلب انجام شد. نتایج نشان داد که روش ارائه شده در این پژوهش برای انتخاب پرتفوی چند منظوره فازی نسبت به سایر روش ­ها مناسب­ تر بوده و برای تحلیل عملکرد، کارایی و به انتخاب شرکت جهت سرمایه­ گذاری نتایج بهتری را ارائه می ­دهد.

کلیدواژه‌ها

پرتفوی فازی؛ بازده مقطعی؛ الگوریتم کرم شب تاب؛ چهارچوب چندمنظوره

مراجع

• امیری، مقصود؛ مهسا محبوب قدسی.(1394). مدل برنامه‌ریزی خطی فازی برای ﻣﺴﺌﻠﻪ اﻧﺘﺨﺎب ﺳﺒﺪ ﺳﻬﺎم بهینه، فصلنامه­مهندسی­مالی­ومدیریت اوراق بهادار ، مقاله 6، دوره 6، شماره 23، صفحه 105-118.
• حسینی، سیدعلی اکبر؛ یوسف نجفی.(1391). تعیین ساختار بهینه سرمایه با استفاده از شاخص­های سنجش عملکرد مبتنی برارزش به کمک تحلیل پوششی داده­ها (DEA)، مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار،شماره 12،صفحه39-59.
• حاجیها، زهره؛ مونا قیلاوی.(1391).استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده­ها برای سنجش کارایی شرکت­های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل مبتنی بر گزارشگری مالی،فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار،مقاله 6، دوره 3، شماره 12، صفحه 111-130.
• رستمی،محمدرضا؛ محمود کلانتری بنجار؛ عادل بهزادی.(1394).گشتاورهای مراتب بالاتر در بهینه‌سازی سبد سهام در محیط فازی، فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، مقاله 3، دوره 6، شماره 24، صفحه 41-62.
• سلیمی، محمد جواد؛ محمد تقی تقوی فرد؛ میرفیض فلاح شمس؛ هادی خواجه زاده دزفولی،(1397).بهینه‌یابی تکاملی چهارهدفه فازی و غیرفازی سبد سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران،مقاله 1، دوره 9، شماره 36، صفحه 1-16.
• محمودی محمد؛ حسین بدیعی؛ روح اله رضازاده،(1392). بررسی رابطه نسبت­های سودآوری با کارایی درموسسات آموزش عالی غیر دولتی با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده­ها(DEA)، فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، مقاله 1، دوره 4، شماره 16،، صفحه 1-22.
• فلاح پور،سعید؛ پیرایش شیرازی نژاد،حسین.(1397). تشکیل پرتفوی سهام با استفاده از مدل تحلیل ممیز قطری درجه دو و وزن دهی بر اساس احتمال پسین، فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار ، مقاله 5، دوره 9، شماره 34، صفحه 85-103.
• فتحی،محمدرضا؛ امید فرجی؛ عمران کریمی جوقی.(1396). ارائه مدل ترکیبی مبتنی بر روش اولویت بندی فازی و کپراس جهت انتخاب سبد سهام در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار ، مقاله 7، دوره 8، شماره 32، صفحه 129-149.