بهینه سازی سبد سهام با معیارهای MAD و CVaR با مقایسه روش های کلاسیک و فراابتکاری

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

دوره 12، شماره 47 - شماره پیاپی 2، تیر 1400، صفحه 514-533   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

محمد رضا حدادی¹؛ یونس نادمی^{* 2}؛ فاطمه طافی¹

¹گروه ریاضی، دانشگاه آیت الله بروجردی، بروجرد، ایران

²گروه اقتصاد، دانشگاه آیت الله بروجردی، بروجرد، ایران

چکیده

انتخاب سبد بهینه سهام از اهداف اصلی مدیریت سرمایه است. معیارهای متعددی برای انتخاب سبد بهینه ارائه‌شده است. در این مقاله، با استفاده از داده های 10 سهم که به صورت تصادفی از بازار سهام تهران انتخاب شدند که شامل ونوین، وخارزم، سغرب، شپنا، وپترو، دانا، خساپا، شکربن، شدوص و خاهن هستند، ابتدا بازده این سهام را محاسبه کرده و با استفاده از مدل‌های ریسک انحراف مطلق و ارزش در معرض خطر، ریسک سبدبهینه سرمایه گذاری آنها محاسبه‌میشوند و این دو معیار از روش حل کلاسیک با هم مقایسه میشوند. خروجی بهینه سازی سبد با هریک از این ریسک‌ها وزن متفاوتی از هر سهم را نشان میدهد. در بهینه‌سازی با معیار ریسک انحراف مطلق، سهم دانا بیشترین وزن و در بهینه‌سازی با معیار ریسک ارزش در معرض خطر سهم سغرب، شپنا و شکربن بیشترین وزن را دارا هستند. در ادامه مدل‌های ریسک انحراف‌مطلق و ارزش در معرض خطر از روش فراابتکاری NSGA2 با هم مقایسه می‌شوند. نتایج نشان می‌دهد، روش فرا ابتکاری NSGA2 در مقایسه با روش کلاسیک در حل مسئله بهینه سازی سبد ریسک بیشتری را در دو معیار MAD و CVaR به نمایش گذاشت و لذا روش بهتری برای حل مسائل بهینه سازی سبد می‌باشد.

کلیدواژه‌ها

بهینه سازی غیرخطی؛ ارزش در معرض خطر؛ ارزش در معرض خطر شرطی؛ مدل مارکویتز

مراجع