تأثیر ورود سهامداران حقیقی و بی ثباتی نرخ ارز بر نرخ بازده دارایی در صنایع مواد و محصولات دارویی بورس اوراق بهادار تهران (رهیافت داده های تابلویی پویا)

فصلنامه اقتصاد محاسباتی

دوره 1، شماره 3، شهریور 1401، صفحه 113-136   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

فرشته شمس صفا^{* 1}؛ مرجان دامن کشیده²؛ مجید افشاری راد³؛ منیژه هادی نژاد⁴؛ علیرضا دقیقی اصل⁴

¹دانشجوی دکتری دانشگاه آزاد واحد تهران مرکز

²مدیر گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکز

³گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد دانشگاه خوارزمی

⁴استادیار گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی

چکیده

صنعت دارویی سهم عمده در بازار جایگاه ویژه ای در بازار سرمایه داشته و نقش قابل ملاحظه‌ای را در معامله‌های بازار بورس از طریق جمع آوری پس اندازهای خرد جامعه بر عهده داشته است. از اینرو هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر بی‌ثباتی نرخ اسمی ارز و ورود سهام‌داران حقیقی بر نرخ بازده دارایی در 32 شرکت مواد و محصولات دارویی به عنوان شرکت‌های واردات محور طی سال‌های 1399-1390 است. برای این منظور بی‌ثباتی نرخ اسمی ارز به روش ناهمسانی واریانس شرطی تحت الگوی خودرگرسیونی تعمیم‌یافته برآورد شده و تأثیر این متغیر به همراه متغیرهای ورود سهام‌داران حقیقی، حاشیه سود خالص، میزان سرمایه و هزینه بهره به سود عملیاتی شرکت‌ها بر نرخ بازده دارایی شرکت‌ها بررسی شده است. نتایج تخمین مدل به روش تخمین‌زننده گشتاور تعمیم یافته نشان می‌دهد متغیر بی‌ثباتی نرخ اسمی ارز تأثیر منفی و ورود سهام‌داران حقیقی تأثیر مثبت و معنی‌دار بر نرخ بازده دارایی شرکت‌ها در دوره جاری داشته و متغیرهای کنترلی حاشیه سود خالص و میزان سرمایه اثر مثبت و هزینه بهره به سود عملیاتی تأثیر منفی و معنی‌دار بر بازده دارایی‌ها داشته‌اند. بر اساس نتایج حاصل از این پژوهش، پیشنهاد می‌شود سیاستگذاران اقتصادی و مالی با کاهش بی‌ثباتی نرخ ارز از طریق کنترل سطح عمومی قیمت‌های داخلی و نرخ تورم و نیز سیاست‌های تثبیتی بازار سرمایه، انگیزه ورود سهام‌داران حقیقی را به بازار سرمایه فراهم نموده و موجبات افزایش تولید و سودآوری شرکت-های دارویی را فراهم نمایند.

کلیدواژه‌ها

بی ثباتی نرخ اسمی ارز؛ ورود سهام داران حقیقی؛ نرخ بازده دارایی؛ روش تخمین زننده گشتاور تعمیم یافته؛ شرکت های مواد و محصولات دارویی

مراجع