پیش بینی بازدهی سهام در سطح شرکت: کاربردی از پیوند مدل های قیمت گذاری دارایی و عوامل اقتصادی

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 06 آذر 1401

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

مریم بهمنی؛ محمدابراهیم پورزرندی^* ؛ مهرزد مینویی

گروه مدیریت صنعتی ، واحد تهران مرکزی ، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران ، ایران

چکیده

این تحقیق در راستای پیش‌بینی بازدهی سهام در سطح شرکت: کاربردی از پیوند مدل‌های قیمت-گذاری دارایی و عوامل اقتصادی، در 130 شرکت منتخب پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1391 تا 1398 به انجام رسیده است. در این تحقیق سعی گردیده است تا با تلفیقی از الگوی چند عامله و الگوی پژوهش، جهت پیش بینی عملکرد آتی الگویی پیشنهاد گردد. نتایج نشان داد که 1) ناهنجاری‌های در بازده سهام مورد ارزیابی قرار گرفت و با توجه به نتایج به دست آمده مبتنی بر آزمون گیبونز، تنها الگوی مبتنی بر الگوی پیشنهادی پژوهش است که بر خلاف الگوهای چند عامله(تک، سه، چهار و پنج عامله) قادر به تبیین ناهنجاری‌های در بازده سهام است. 2) به علت پیچیدگی و در تعارض در روابط بین متغیرهای توضیحی و عملکرد آتی، قدرت تبیین الگوی پیشنهادی پژوهش در پیش‌بینی ناهنجاری‌های در اقلام تعهدی و هزینه‌های تحقیق و توسعه به ارزش شرکت، ضعیف‌تر از الگوهای چند عاملی بوده که استفاده از الگوی تلفیقی پژوهش(استفاده از سودآوری، بازده مبتنی بر پایین‌ترین و بالاترین قیمت)، الگوی پیشنهادی قدرت تبیین بهتری در این زمینه نشان داده است.

کلیدواژه‌ها

بازدهی سهام؛ مدل های قیمت گذاری دارایی؛ عوامل اقتصادی

مراجع