رابطه بین آگاهی سرمایه گذاران، نگرش ریسک ادراک شده ورفتار سرمایه گذاردربورس اوراق بهادار تهران

پژوهش های کاربردی در علوم رفتاری

دوره 6، شماره 19، خرداد 1393، صفحه 9-32   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

موسی احمدی^{* 1}؛ امیرحسین شیعی²

¹استادیار و عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد ابهر

²دانش آموخته کارشناسیارشد مدیریت بازرگانی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد ابهر

چکیده

به اعتقاد کارشناسان و صاحبنظران، مسائل رفتاری و روانی سرمایهگذاران عامل اصلی بروز
ناهنجاریها در بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار میباشد.به همین علت مطالعه و پژوهش درباره
موضوعهای رفتاری و روانی سرمایهگذاران به دلیل ناتوانی تئوریهای مالی استاندارد در تبیین
ناهنجاریهای مشاهده شده در بازار سرمایه اهمیت ویژهای پیدا کرده است.رفتار سرمایهگذاران در
بورس اوراق بهادار، نحوه تصمیمگیری و تخصیص منابع پولی، قیمتگذاری و ارزیابی بازده شرکتها را
تحت تأثیر خود قرار میدهد که از علل اصلی این ابهامات رفتاری، یکی عدم آگاهی و دیگری ریسک
است.همچنین متخصصان مالی رفتاری، دانش رفتاری انسان را با نشانههایی چون انحرافات رفتاری،
اعتماد به نفس کاذب، دیدگاه محدود، خطای فرافکنی و دوری از تأسف و پشیمانی شناختهاند.ارزیابی
بین آگاهی سرمایهگذاران، ریسک ادراک شده و رفتار آنها میتواند راهگشای بسیاری از مسائل باشد، ازاین رو در این تحقیق تأثیر آگاهیسرمایهگذاران و ریسک ادراک شده بر رفتار وی در هنگام معامله
سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران بررسی و با ارائه یک آزمون در این زمینه تأثیر میزان آگاهی
سرمایهگذار ارزیابی شده و سپس با استفاده از آمارههای آزمونی متناسب و بررسی نرمالبودن دادهها به
تحلیل و تطابق آنها با فرضیات پژوهشگر پرداخته شده است.در این تحقیق، برای تجزیه و تحلیل
دادههای بدست آمده از نمونهها ، هم از روشهایآمار توصیفی و هم از روشهایآمار استنباطی
استفاده شده است.برای تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزارSPSSاستفادهشده است.ابتداازآمار
توصیفیبهمنظوربررسی خصوصیاتوویژگیهاینمونهآماریوازآماراستباطی)تحلیلهمبستگی
،ضریب همبستگیپیرسون،آزمونمعناداریضریبهمبستگی و آزمون یک طرفه و تجزیه و تحلیل
آزمونفریدمن(برایتجزیهو تحلیلپرسشنامههااستفادهمیشود.برای آزمون نحوهتأثیر متغیرها
از آزمون همبستگی استفاده شده است.همچنین از الگوی رگرسیونی بامتغیروابسته رفتار سرمایه
گذاری نیز استفاده شده است.هدف اولتحقیق، بررسیتعیینرابطهیمیانآگاهیسرمایهگذار و
نگرش ریسکادراک شده در بورس تهرانبود که این هدف بعد از تجزیه تحلیل اطلاعات مشخص شد
که دارای رابطه ی معکوس با یکدیگر هستند.هدف دوم تحقیق، بررسی وجود رابطهمیاننگرش
ریسکادراک شده و رفتار سرمایهگذار در بورس تهرانبود که نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل
اطلاعات، مشخص شد کهنگرش ریسکادراک شده و رفتار سرمایهگذارباهم رابطه ی منفی دارند.
هدف سوم تحقیق، بررسیتعیینمیزانتأثیر آگاهیسرمایهگذار و ریسکادراک شده بر رفتار سرمایه
گذار در بورس تهرانبود که همچنین نتایج حاصل ازین تجزیه و تحلیل اطلاعاتمدل رگرسیونی،
مشخص شد کهاین هردوی این عواملتأثیرمنفی بر رفتارسرمایه گذار دارد.

کلیدواژه‌ها

واژگان کلیدی:ریسک ادارک شده؛ مالی رفتاری؛ رفتار سرمایهگذار