رویکردبررسی تأثیر ساختار مالکیت و جریان وجه نقد آزاد بر سودمندی داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مطالعات کمی در مدیریت

دوره 6، شماره 22، آذر 1394، صفحه 79-102   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

مصطفی نطقی طاهری^{* 1}؛ سینا نعمتی زاده²

¹دانشجوی رشته حسابداری مقطع کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد دامغان

²استادیار و عضو هیأتعلمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی

چکیده

رویکردبررسی تأثیر ساختار مالکیت و جریان وجه نقد آزاد بر سودمندی
داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبه منظور انجام این پژوهش نمونهای از شرکتهای حاضر در بورس که صورتهای مالی مربوط به
پایانسالهای1387تا1391را منتشر کرده بودند، انتخاب و با استفاده از روش نمونـهگیـری حـذف
سیستماتیک،71شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش به صورت هدفمند مورد بررسی واقـع شـد.بـه
منظور سنجش ساختار مالکیت از چهار جنبه اساسی مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی، مالکیت بلـوکی
و تمرکز مالکیت نهادی که در مطالعات قبلی)فضلزاده و دیگران،1388(نیز به کار رفته استفاده شد.
همچنین جهت سنجش جریان نقد آزاد از مدل لهن و پلسن)1989(استفاده شـد.درایـن راسـتا بـه
منظور سنجش سودمندی داراییها از نسبت فروش به اموال ثابت مشهود که در مطالعات قبلی)آنگ ورویکردبررسی تأثیر ساختار مالکیت و جریان وجه نقد آزاد بر سودمندی
داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبه منظور انجام این پژوهش نمونهای از شرکتهای حاضر در بورس که صورتهای مالی مربوط به
پایانسالهای1387تا1391را منتشر کرده بودند، انتخاب و با استفاده از روش نمونـهگیـری حـذف
سیستماتیک،71شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش به صورت هدفمند مورد بررسی واقـع شـد.بـه
منظور سنجش ساختار مالکیت از چهار جنبه اساسی مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی، مالکیت بلـوکی
و تمرکز مالکیت نهادی که در مطالعات قبلی)فضلزاده و دیگران،1388(نیز به کار رفته استفاده شد.
همچنین جهت سنجش جریان نقد آزاد از مدل لهن و پلسن)1989(استفاده شـد.درایـن راسـتا بـه
منظور سنجش سودمندی داراییها از نسبت فروش به اموال ثابت مشهود که در مطالعات قبلی)آنگ وهمکاران،2000(نیز به کار رفته استفاده شد.رویکرد انتخابی بـرای آزمـون فرضـیههـا بـا اسـتفاده از
تلفیق دادههای ترکیبی بوده و از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغامشده)پانل دیتا(اسـتفاده شـده
است.نتایج آزمون فرضیههای پژوهش نشان میدهد که مالکیت بلوکی بـر سـومندی دارایـیهـا تـأثیر
معناداری دارد و دیگر اینکه جریان وجه نقد آزاد، مالکیت نهادی، مالکیـت مـدیریتی، تمرکـز مالکیـت
نهادی بر سودمندی داراییها تأثیر معناداری ندارد.در نهایت یافتهها با پـژوهش هـای مشـابه خـارجی
مقایسه شده و نتایج ارایه شده است.

کلیدواژه‌ها

واژگان کلیدی:ساختار مالکیت؛ جریان وجه نقد آزاد؛ سودمندی دارایـیهـا؛ مالکیـت مـدیریتی؛ دادههای ترکیبی