بررسیرابطه سود خالص وROEبا ارزش بازار سهام و نسبت های P/EوP/B

مطالعات کمی در مدیریت

دوره 6، شماره 23، اسفند 1394، صفحه 121-154   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

افسانه توانگر^{* 1}؛ محمد اسمعیل خباززاده،²؛ محمد رضا شاهد صادق³

¹استادیار،گروهحسابداری،دانشکده مدیریت و حسابداری،واحدتهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

²مربی،گروهحسابداری،دانشکده مدیریت و حسابداری،واحدیادگار امام خمینی)ره(شهرری،دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

³دانش آموخته کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی

چکیده

برای انتخاب سهام با بازده بیشتر و ریسک کمتر سرمایهگذار باید با استفاده از اطلاعاتارائه شده
توسط شرکتها و به کارگیری روشها و ابزارهای لازم به بررسی و تجزیه و تحلیل هر سهم بپردازد تا
مجموعه ای از سهام مطلوب را انتخاب نماید.در این میان نسبتهایP/EوP/Bهمواره یکی از
رایجترین ابزارها برای شناسایی فرصتهای مناسب سرمایه گذاری در بورس بوده است.این نسبتها به
سادگی بیان میکند که سرمایه گذاران حاضرند چند برابر بیش از سود خالص)P/E(یا ارزش دفتری
هر سهم)P/B(شرکت جهت تحصیل سهم آن پرداخت کنند.هدف این پژوهش بررسیرابطه سودخالص وROEبا ارزش بازار سهام و نسبت هایP/EوP/Bاست.نمونه نهاییپژوهشبا استفاده
از روش نمونهگیری حذفی سیستماتیک)غربالگری(و غیرتصادفی روی بازه زمانی13ساله، از سال
1380الی سال1392انتخاب گردیده است.فرضیههایپژوهشبا استفاده از آزمون تحلیل واریانس مورد
بررسی قرار گرفته اند و نتایج در میان نمونه مورد مطالعه حاکی از این است که از میان نسبت های
مبتنی بر بازار، سود خالص و نسبتROEبا نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم و ارزش بازار سهام
ونسبت قیمت به سود هر سهم رابطه مستقیم و معنی داری دارند.همچنین در بررسی اثر متقابل سود
خالص وROEبا نسبتهای مبتنی بر بازار،شواهد تجربی بدست آمده گویای آن است که اثر متقابل
سود خالص وROEبا نسبتهایP/EوP/Bوارزش بازار سهام رابطه مستقیم و معنی داری داشته
است.

کلیدواژه‌ها

واژگان کلیدی:سود خالص؛ بازده حقوق صاحبان سهام؛ ارزش بازار سهام؛ نسبت قیمت به سود هر سهم)P/E(و نسبت قیمت به ارزشدفتری هر سهم)P/B