اثر سرایت‌پذیری پویا چرخه تلاطم بین بازار آتی طلا و بازار فیزیکی طلا

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 01 مرداد 1402

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

باقر سیاری¹؛ رضا غلامی جمکرانی^{* 2}؛ میر فیض فلاح³؛ حسین جهانگیرنیا⁴

¹گروه مدیریت مالی، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران

²دانشیار گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران

³گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین

⁴گروه حسابداری، واحدقم ، دانشگاه آزاد اسلامی، قم ، ایران

چکیده

تعامل بین مشتقات مالی و بازارهای فیزیکی زیربنایی آنها موضوع تحقیقات گسترده ای در زمینه مالی بوده است. این مقاله به بررسی اثر سرایت پویا بین بازار آتی طلا و بازار فیزیکی طلا در بازارهای مالی و بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 07/06/1388 تا 1397/06/14 می پردازد و به طور خاص بر چرخه نوسانی که بین این دو حوزه به هم پیوسته رخ می دهد تمرکز می کند. داده‌ها به‌صورت روزانه جمع‌آوری‌شده است. با استفاده از یک مجموعه داده جامع که یک دوره قابل توجه را در بر می گیرد، از تکنیک های اقتصاد سنجی پیشرفته از مدل‌های GARCH-BEKK، مارکوف-سوئیچینگ و VAR ساختاری برای تجزیه و تحلیل پویایی نوسانات و سرایت آن بین معاملات آتی طلا و بازار فیزیکی طلا استفاده می کنیم. یافته های ما وجود یک رابطه دو طرفه را نشان می دهد، که در آن اثر سرایت تلاطم از بازار فیزیکی طلا به بازار آتی سکه است. همچنین از دیگر نتایج پژوهش این است که اثر سرایتی تلاطم از بازار فیزیکی طلا به بازار آتی سکه در رژیم‌های مختلف متفاوت است.

کلیدواژه‌ها

سرایت پویا؛ چرخه تلاطم؛ بازار آتی طلا؛ بازار فیزیکی طلا؛ بورس اوراق بهادار تهران

مراجع