استراتژی مومنتوم غیر پارامتریک بر پایه رتبه و علامت مورد مطالعاتی: بورس اوراق بهادار تهران

فصلنامه تحلیل بازار سرمایه

دوره 3، شماره 3 - شماره پیاپی 10، آذر 1402، صفحه 56-78   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

پارسا جوزی¹؛ سید محمد رضا داودی^{* 2}؛ سعید کاظمیان حسین آبادی¹

¹گروه مدیریت، واحد دهاقان، دانشگاه آزاد اسلامی، دهاقان، ایران

²گروه مدیریت ،واحد دهاقان ،دانشگاه آزاد اسلامی ، دهاقان ، ایران

چکیده

هدف از این پژوهش استراتژی مومنتوم غیر پارامتریک بر پایه رتبه و علامت در بورس اوراق بهادار تهران است. در پژوهش حاضر دو رویکرد پیاده سازی استراتژی مومنتوم غیر پارامتریک با عنوان مومنتوم‌ها‌ی مبتنی بر رتبه و علامت معرفی گردید. از نرم افزار متلب و کدنویسی برای تحلیل داد ها و پیاده سازی مدل استفاده شده است. مدل پژوهش برگرفته از مقاله تی سانگ و همکاران(2021) ‌می‌باشد. نتایج پژوهش بر روی داده‌ها‌ی ماهیانه 16 صنعت از بورس اوراق بهادار تهران در بازه 1391 تا 1400 نشان می دهد که رویکرد مومنتوم مبتنی بر رتبه نسبت به معمولی و علامت، نسبت شارپ را به اندازه 30% افزایش می‌دهد و همچنین مومنتوم رتبه در معیار ارزش در معرض ریسک نیز دارای کمترین ریسک ‌می‌باشد. بعلاوه رابطه رگرسیونی نشان می دهد که هر دوی بازده ماهیانه مومنتوم رتبه و بازده ماهیانه مومنتوم علامت در سطح اطمینان 95/0 بر بازده ماهیانه مومنتوم معمولی دارای اثر معنادار مثبت هستند. ضریب تعیین بالا و مناسب 892/0 نیز نشان می دهد که یک رابطه خطی بین سه بازده برقرار ‌می‌باشد.

کلیدواژه‌ها

استراتژی مومنتوم؛ نظریه بازار کارا؛ مومنتوم بر پایه رتبه؛ مومنتوم بر پایه علامت

مراجع