بررسی تحلیلی نوسانات و سرریز بازدهی صندوق‎های خطرپذیر قابل معامله در بورس تهران

پیشرفت های مالی و سرمایه گذاری

دوره 5، شماره 1، فروردین 1403

نوع مقاله: پژوهشی

شناسه دیجیتال (DOI): 10.30495/afi.2024.1997211.1258

نویسندگان

میثم کاویانی^{* 1}؛ مریم گوارا²؛ زهرا نظری³

¹استادیار گروه مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران

²استادیار گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران.

³دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرج

چکیده

هدف: سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک مدل سرمایه‌گذاری برای راه‌اندازی کسب‌وکارهای نوپا نظیر استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های کوچک با پتانسیل رشد بلندمدت است و صندوق‌های خطرپذیر از زمان تشکیل ایده تا انتهای پروژه، منابع مالی آن را تأمین می‌کنند. همان‎طور که از نام این نوع صندوق مشخص است جسارت و ریسک‎پذیری بالایی برای شروع و سرمایه‎گذاری در آن‌ها نیاز است که هدف این پژوهش نیز بررسی نوسانات و سرریز بازدهی بین این صندوق‌ها و شاخص الگوی آن (شاخص کل) است.
روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از داده‎های سری زمانی پنج ETF خطرپذیر و بازده شاخص در بین سال‎های 1397 الی 1401 استفاده کرده است. برای تجزیه و تحلیل داده‎ها از مدل‌های ناهمسانی از جمله مدل‎های GARCH و EGARCH استفاده شده است.
یافته‌ها: یافته‌های پژوهش نشان می‎دهد که تمامی ETFها دارای سرریز بازدهی از طرف شاخص الگو به بازدهی ETF هستند. علاوه بر این، بازدهی ETF و شاخص الگو دارای پایداری در نوسان هستند و وجود نوسان نامتقارن نشان می‌دهد که در خبر منفی در مقایسه با یک خبر مثبت تأثیر بیشتری بر نوسان دارد.
اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج این پژوهش می‎تواند به مدیران و سرمایه‎گذاران صندوق‎های خطرپذیر دیدگاه نوینی جهت ارزیابی عملکرد و ریسک این صندوق‎ها با در نظر گرفتن اخبار مثبت و منفی با استفاده از مدل‎های نوسانی ارائه دهد.

کلیدواژه‌ها

نوسانات؛ سرریز بازدهی؛ ETF خطرپذیر

مراجع