تحلیل اقتصادی طرحهای سرمایه گذاری در سیستم بانکی با رویکرد فازی

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

مقاله 6، دوره 1، شماره 4، مهر 1389، صفحه 151-163   

نویسندگان

محمدابراهیم محمدپور زرندی¹؛ مجید شهریاری²

¹دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی واحدتهران مرکزی

²کارشناس اداره تحقیق و توسعه بانک توسعه صادرات ایران

چکیده

در تحلیل های کلاسیک طرحهای سرمایه گذاری، فرض بر قطعی و معین بودن داده های مربوط به طرح می باشد. از آنجا که داده های مالی و نیز نرخ سود مورد انتظار طرح به آینده مربوط شده و بنابراین با عدم قطعیت مواجه می باشند، نتیجه این ارزیابی ها واقعی نخواهد بود. هدف اصلی این تحقیق به کارگیری قابلیتهای نظریه فازی در مواجهه با این عدم قطعیت می باشد. بدین منظور می توان به جای هرعدد قطعی و با کاربرد نظریه فازی، یک عددفازی را مورد استفاده قرار داد. این اعداد قابلیت نمایش یک عدد قطعی رادر سه وضعیت کمترین مقدار ممکن، محتمل ترین مقدار و بیشترین مقدار ممکن دارا می باشند. همچنین تکنیک خالص ارزش فعلی با رویکرد فازی توسعه یافته است تا با استفاده از داده های فازی طرح بتوانند درتحلیل اقتصادی آن به کار رود. نتایج نهائی، به جای اعداد قطعی، اعداد فازی خواهند بود که به تصمیم گیرنده بینش وسیع تری در مورد خروجی‌های ممکن می‌دهند. همچنین از آنجا که نتایج نهائی اعداد فازی می باشند، مقایسه بین پروژه های مختلف به قسمی متفاوت صورت می گیرد. روش رتبه بندی ارائه شده در این تحقیق به مقایسه پروژه های مختلف در حالت فازی پرداخته و به تصمیم گیرنده در انتخاب اقتصادی ترین طرح سرمایه گذاری یاری می‌رساند. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که بکارگیری اعداد فازی مثلثی، رویکرد قابل قبولی را در برخورد با جریان‌های نقدی که در تحلیل اقتصادی طرح‌های سرمایه‌گذاری بکار می‌روند، ارائه می‌دهد و اطلاعات بیشتری را در اختیار تصمیم‌گیران در تغییر داده‌های اولیه طرح قرار می‌دهد. همچنین راهکارهای ارائه شده در این مقاله، در حل مسائل تحلیل طرح‌های سرمایه‌گذاری مفید واقع شود.

کلیدواژه‌ها

طرحهای سرمایه گذاری در سیستم بانکی؛ نظریه فازی؛ خالص ارزش فعلی(NPV)