تبیین مکانیسم سرایت تلاطمات بین بازار های بورس ؛ ( مطالعه موردی بورسهای نیویورک، لندن، توکیو و تهران)

دو فصلنامه علمی - تخصصی اقتصاد توسعه و برنامه ریزی

مقاله 5، دوره 3، شماره 1، فروردین 1393، صفحه 73-93   

نویسندگان

اکبر طالب پور عباس آباد¹؛ علی ستاری^{* 2}

¹دانشجوی کارشناس ارشد مدیریت صنعتی دانشگاه آزاد واحد، تبریز

²استادیار و موسسه عالی نبی اکرم(ص)، تبریز

چکیده

در عصر حاضر بازارها محدود به مکان جغرافیایی خاصی نیستند و اهمیت این مساله در اتخاذ تصمیمات اثر بخش تر فعالان اقتصادی نمود پیدا می کند زیرا بازار های مالی جهانی اغلب راهنمای با ارزشی برای بازار های داخلی و خارجی بشمار می آیند . در این تحقیق، چگونگی مکانیسم تاثیرات تلاطمات بازده بازار های سهام  نیویورگ ، لندن و توکیو بر بازار سهام تهران در بازه زمانی (۱۵ ژانویه ۱۹۹۹ تا ۱۵ ژانویه ۲۰۱۵ ) با استفاده از مدل خود رگرسیون نا همسان واریانس شرطی چند متغییره مورد بررسی و مطالعه قرار گرفته است.تاثیر تلاطمات بازار های سهام نیویورگ،توکیو و لندن بر بازار سهام تهران از لحاظ آماری معنادار و تایید شد. همچنین نتایج بدست امده  حاکی از اثر پذیری تمام بازار های سهام مورد مطالعه از تلاطمات با وقفه خود می باشد

کلیدواژه‌ها

بازار سهام؛ مدل واریانس نا همسان شرطی چند متغییره

مراجع

Bollerslev.T.and Engle,R.F.and Wooldridge, J.M.,1998, “A Capital Asset pricing Moel with Time Varning Covariance”, Jornal of Bolitical Econamy, 96, pp:116-138

Brock, C.,2008, Introductory econometrics for finance, combridge university press.

Engle, F. R. ,2002, Dynamic conditional correlation.a simple class of multivariate GARCH modelsJornal of Business and Economic statistics.20, pp:339-350

Fischer, Stanley ,1999, ‘Reforming   the International Financial System’, Economic Journal, PP 109, 557–76.

Gelos.R & Sahay. R., 2001, "Financial Marke Spillovers in Transition Economies", Economies of Transition, 53-86.

Hamao, Y., Masulis, R.W., and Ng, V., 1990, “Correlations in Price Changes   and Volatility across International Stock Markets,” The Review ofFinancial Studies, 3, 281-307.

Hunter, Kaufman & K., 1999, "The Asian       Financial       Crisis:        Origins, Implications,   and   solutions.    Dordrecht: Kluwer Academic.

Lediot,o.and Santa clear,p,Wolf,M., 2003, Flexible Multivariate GARCH modeling with an Application to International stock markets.Review of Economics and  statistics, 85, 735-747

Leonidas Sandoval Junior, Italo De Paul, 2011, Correlation of financial markets in times of crisis,Edwards, Sebastian,  (2000),  "contagion", working paper.

Li, H. Majerowska, E.,2008, Testing stock market ages for Poland and  Hungary:  A  multivariate  GARCH  approach, Research in  International    Business and Finance, 22, 247–266

Karunanayake, I and Valadkhani, A., 2009, Modelling Australian Stock Market Volatility: A Multivariate GARCH Approach, University of Wollongong, economics Working Paper Series.

King, M .A, and Wadhwani, S., 1990 ,“Transmission of Volatility between Stock Markets,” The Review of Financial Studies, 3, 5 -33.

Malliaris.A, and Urrutia. J, 1992, "The International   Crash   of   October    1987: Causality Tests, journal of Financial and Quantitative Analyses, 353-364.

Michael Donadell ,2014, The Behavior of International StockMarket Excess Returns in anIncreasingly Integrated World, Emerging Markets and the Global Economy a Handbook 2014, 725–748

Tsay , R. S. ,2002,.Analysis of Financial Time Series .University of Chicago, the wiley - intersience publication.

Yu, J. Hassan, K. ,2006, Global and regional integration of the Middle   East and  North  African (MENA)  stock markets, The  Quarterly  Review of Economics and Finance, 13, 482–504