ارتباط بین استعداد مدیریتی، کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام

مدیریت بهره‌وری

مقاله 10، دوره 10، 4(39)زمستان، اسفند 1395، صفحه 247-280   

نوع مقاله: علمی پژوهشی

نویسندگان

بیتا موذنی¹؛ یونس بادآور نهندی^{* 2}

¹دانشگاه ازاد واحد تبریز

²دانشیار گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران

چکیده

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین استعداد مدیریتی و کارایی سرمایه گذاری و نیز تعامل توانایی مدیریت و کیفیت گزارشگری مالی با خطر سقوط قیمت سهام می پردازد. در این پژوهش از داده های124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1388-1393 استفاده گردید. در این پژوهش، استعداد مدیریتی با استفاده از الگوی دمرجیان و همکاران (2012) که مبتنی بر متغیر های حسابداری می باشد، کارایی سرمایه گذاری با استفاده از مدل چن و همکاران (2011)، کیفیت گزارشگری مالی با استفاده از مدل کوتاری و همکاران (2005) و خطر سقوط قیمت سهام با استفاده از مدل چن و همکاران (2001) اندازه گیری شده است. برای آزمون فرضیه های تحقیق مدل رگرسیون چند متغیره به کار رفت. نتایج پژوهش حاضر نظریه جستجوی رانت را تأیید کرده و نشان می دهد که شرکت هایی با مدیران با استعدادتر، تصمیمات سرمایه گذاری ناکاراتری اتخاذ می کنند. همچنین در این شرکت ها، انجام اقدامات فرصت طلبانه و دستکاری گزارشهای مالی به منظور پنهان ساختن و انباشته کردن اخبار بد، خطر سقوط قیمت سهام را افزایش می دهد.

کلیدواژه‌ها

استعداد مدیریتی؛ کارایی سرمایه گذاری؛ کیفیت گزارشگری مالی؛ خطر سقوط قیمت سهام

مراجع

Ahmadpour, A., Zare Behnamiri, M. J., & Heidari Rostami, K. A. (2014). Investigation the effect of firm’s characteristics on future Crash risk of Stock Price.  Stock  Exchange  Quarterly,  28, 29-45, (In Persian).

Ahsan, H. (2014). Managerial talent, investment efficiency and stock price crash risk. School of Accountancy. Massey University New Zeland.

Azar,  A.,  &  Momeni, M. (2004).  Statistics  &  it’s  application  in  management. Samt  pub, (In Persian).

Badavar Nahandi, Y., Ghaderi, S., & Beheshti Nahandi, R. (2013). The effect of accounting information transparency on  investment inefficiency among firms listed at Tehran stock  exchange. Economic Researches & Policies Quarterly, 68,  65-82, (In Persian).

Badavar Nahandi, Y., & Taghizadeh khangah, V. (2013). The relationship between audit quality and investment efficiency. The Accounting & Auditing Review Quarterly, 2,19-42, (In Persian).

Biddle, G. C., Hilary, G., & Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency?. Journal of Accounting and Economics, 48(2), 112-131.

Chen, F., Hope, O. K., Li, Q., & Wang, X. (2011). Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets. The Accounting Review, 86(4), 1255-1288.

Chen, J., Hong, H., & Stein, J. C. (2001), Forecasting crashes: trading volume, past returns, and conditional skewness in stock prices. Journal of Financial Economics, 61(3), 345-381.

Demerjian, P., Lev, B., Lewis, M., & McVay, S. (2013). Managerial ability and earnings quality. The Accounting Review, 88(2), 463-498.

Demerjian, P., Lev, B., & MacVay, S. (2012).Quantifying managerial ability: a new measure and validity test. Management Science, 58(7), 1229-1248.

Ebrahimzadeh Tarani, E. (2012). Investigation the effect of   management ability on earnings quality among  firm’s  listed  at Tehran stock exchange, Master thesis, Payam nour University  of  Behshahr, (In Persian).

Foulad, F., & Yaghoub nezhad, A. (2012). Conservatism and decrease of stock price crash risk. The Accounting & Auditing Review Quarterly, 3, 99-118, (In Persian).

Froughi, D., Amiri, H.,  &  Mirzaee, M. (2011), The  effect of financial information  opacity  on  future  crash  risk  of  stock  price aamong  firm’s  listed  at Tehran  stock  exchange, Finanal  Accounting   Researches  Quarterly,  No.4, pp.15-40, (In Persian).

Francis, J., Huang, A. H., Rajgopal, S., & Zang, A. Y. (2008). CEO Reputation and earnings quality. Contemporary Accounting Research, 25(1), 109-147.

Francis, B., Sun, X., & Wu, Q. (2013). Managerial ability and tax avoidance: evidence from Korea. Working Paper, Rensselaer Polytechnic Institute, 449-477.

Hutton, A. P., Marcus, A. J., & Tehranian, H. (2009). Opaque financial reports and crash risk. Journal of Financial Economics, 94(1), 67-86.

Hajiha,  Z.,  &  Gheilavi, M. (2012). Using  DEA ttechnique for measuring efficieny of manufacturing firm’s listed at Tehran stock exchange by using financial  reporting  based  model. Financial Engineering and Security Management Quarterly, 12, 111-130, (In Persian).

Jin, L., & Myers, S. C. (2006). R2 around the world: new theory and new tests. Journal of Financial Economics, 79(2), 257-292.

Khodaee Valezaghrod, M., & Yahyaee, M. (2010). The relation  between financial reporting quality and investment efficiency at Tehran stock exchange. Management accounting quarterly, 5, 1-15, (In Persian).

Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163-197.

Modarres, A.,  &  Hesarzadeh, R. (2008). Financial reporting quality and investment efficiency. Stock Exchange Quarterly, 2, 85-116.

Omidi, F. (2011).  The  effect  of  accruals quality on investment efficiency among  firm’s  listed  at  Tehran  stock  exchange. Master thesis. Esfahan University, Iran, (In Persian).

Piri, P., Didar, H., & khodayar Yeghaneh, S.  (2014).  Investigation  the  effect of  management  ability on financial  reporting  quality  in life cycle stages of firm’s  listed  at  Tehran  stock  exchange. Financial Accounting Researches Quarterly, 3, 99-118, (In Persian).

Shahini, M. (2013), Stock markets crash. Master thesis. Kharazmi University, Iran, (In Persian).

Sayyadi, S., Mohammadi, M., & Nikpour, A. (2011). Talent management: a key concept at organization. Work and Society Monthly, 135, 82-86, (In Persian).

Saghafi, A. Boolou, G., & Mohammadian, M. (2011). Accounting information quality, overinvestment, and free cash fiow. Advances in accounting Quarterly, 2, 37-62, (In Persian).

Verdi, R. S. (2006). Financial reporting quality and investment efficiency. Working paper. MIT University, 1-54.