بررسی روابط متقابل پویا بین روند شاخص بورس تهران و جریان نقدی تجمعی صندوق های سرمایه گذاری سهامی

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

دوره 12، شماره 48 - شماره پیاپی 3، مهر 1400، صفحه 44-60   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

میر فیض فلاح¹؛ امیرحسین شماعی زاده^{* 2}

¹گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین

²دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه مالی ،دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق (ع)،تهران،ایران.

چکیده

هدف این پژوهش، بررسی رابطه جریان های نقدی صندوق های سرمایه گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1392 تا آذر ۱۳۹8 با استفاده از اطلاعات 10 صندوق سرمایه گذاری مشترک بزرگ تأسیس شده و فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی این دوره است.
در این پژوهش شاخصی از خالص پول وارد شده به صندوق های سرمایه گذاری به صورت روزانه و تجمعی به عنوان معیار جریان نقدی مورد مقایسه با شاخص کل بورس((TEDPIX در نظر گرفته شده است.برای بررسی رابطه بلندمدت این دوشاخص از آزمون پوهانسون استفاده شده است.نتایج این آزمون بیانگر آن است که دوشاخص مورد بررسی دارای سری های هم انباشته اند و روابط آن ها در بلند مدت معنی دار است.
نتایج این آزمون نشان داد که بین دو شاخص مورد نظر رابطه متقابل وجود دارد.این بدین معنی است که در بلندمدت هردوشاخص مورد بررسی بر یکدیگر اثر گذار هستند لذا جریان نقدی ورودی به صندوق ها می تواند معیاری برای پیش بینی روند شاخص کل باشد ولی با توجه به خطاهای رفتاری شناسایی شده در مقالات مشابه برای پیش بینی شاخص نمی توان صرفا به جریان نقدی وارد شده به صندوق ها اکتفا نمود.

کلیدواژه‌ها

واژگان کلیدی:؛ آزمون علیت گرنجر؛ پیش بینی روند حرکت بازار؛ سیستم معادلات همزمان؛ ورود پول به صندوق ها

مراجع