بررسی اثرگذاری اطلاعات مالی بر تکانه بازده سهام در پرتفوی‌های برنده و بازنده با استفاده از روش‌های داده‌کاوی: شبکه‌های عصبی و درخت تصمیم

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

دوره 12، شماره 48 - شماره پیاپی 3، مهر 1400، صفحه 432-460   

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

حمید بداغی¹؛ رضوان حجازی^{* 2}؛ محمدرضا مهربان پور³

¹گروه حسابداری، واحد بین الملل کیش، دانشگاه آزاد اسلامی، کیش، ایران

²گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و مالی، دانشگاه خاتم، تهران، ایران.

³گروه حسابداری و مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، پردیس فارابی دانشگاه تهران، تهران، ایران

چکیده

این پژوهش به بررسی اثرگذاری اطلاعات مالی بر تکانه بازده سهام در پرتفوی‌های برنده و بازنده با استفاده از روش‌های داده-کاوی(شبکه‌های عصبی و درخت تصمیم) در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. تحلیل اطلاعات مالی مورد استفاده در سه گروه کلی شامل: متغیرهای سودآوری (بازده دارایی‌ها، جریانات نقدی، اقلام تعهدی و رشد سودآوری)، متغیرهای اهرم و نقدینگی (اهرم مالی، نسبت نقدینگی و انتشار سهام) و متغیرهای کارایی عملیاتی(حاشیه سود و گردش دارایی‌ها) طبقه‌بندی شد. این پژوهش با استفاده از نمونه‌ای شامل 130 شرکت پذیرفته شده در‌ بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سال-های 1387 تا 1398 انجام گرفته است.نتایج بدست آمده از مدل‌های داده‌کاوی نشان می‌دهد که متغیرهای مربوط به سودآوری شرکت بیشترین تاثیرگذاری را بر بازده آتی سهام در هر دو پرتفوی برنده و بازنده داشته‌ است. این نتیجه برای سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار رهنمود بسیار مهمی در پی دارد، سرمایه‌گذاران باید در زمان انتخاب سهام مد نظر خود حتما شرکت‌های با سودآوری مناسب را براساس شاخص‌های ساده‌ای که در این پژوهش معرفی گردید انتخاب نمایند.

کلیدواژه‌ها

تکانه بازده سهام؛ بازده آتی سهام؛ عملکرد مالی؛ عوامل بنیادی؛ پرتفوی بازنده؛ پرتفوی برنده

مراجع